Финансовая модель инвестиционного проекта в excel
При планировании деятельности компании часто возникает задача оценки эффективности долгосрочных вложений (более 2-х лет). Необходимо ответить на ряд вопросов: инвестиции окупятся, если да, то насколько быстро, насколько эффективен инвестиционный проект по сравнению с другими управленческими решениями.
Показатели инвестиционного проекта
Для ответа на поставленные вопросы используются следующие показатели эффективности инвестиционного проекта:
- срок окупаемости проекта (обычно в месяцах)
- чистая приведенная стоимость (NPV)
- внутренняя норма доходности (IRR).
Срок окупаемости проекта — это период времени, который показывает, как долго будут окупаться инвестиции в проект с учетом оплаты всех сопутствующих операционных расходов. Чем короче этот срок, тем привлекательнее проект для инвестора.
Недостатком этого индикатора является то, что он игнорирует тот факт, что стоимость денег меняется со временем (скидка). Дисконтирование — это корректировка будущих денежных потоков к текущему периоду с учетом изменения стоимости денег с течением времени. Дисконтирование осуществляется путем умножения значений будущих потоков на понижающий коэффициент:
Kd = 1 / (1 + Ставка дисконтирования) ^ Номер периода
Ставка дисконтирования — это процентная ставка, используемая для пересчета будущих потоков доходов в единую приведенную стоимость. Выбор ставки дисконтирования определяется:
- стоимость привлеченного капитала инвестора;
- прогноз инфляции;
- премия за риск проекта.
Коэффициент дисконтирования используется для расчета чистой приведенной стоимости (NPV), которая по сути представляет собой совокупный дисконтированный денежный поток. Проект считается экономически жизнеспособным, если его NPV не отрицательна. Нулевое значение NPV означает, что проект принесет достаточно прибыли для выплаты процентов на привлеченный капитал с учетом инфляции. Чем выше NPV проекта, тем он привлекательнее (с учетом рисков).
Чтобы получить более универсальную оценку привлекательности инвестиционного проекта, можно рассчитать третий показатель: внутреннюю норму доходности (IRR) — значение ставки дисконтирования, при которой NPV равна нулю (т.е вложенные в него средства). Проект считается приемлемым, если рассчитанная IRR выше ставки дисконтирования. Также этот показатель удобно использовать при сравнении альтернативных инвестиционных проектов — показатель IRR рассчитывается для каждого, и предпочтение отдается проекту с наибольшей IRR.
Пример расчёта инвестиционного проекта в Excel
Скачайте файл примера показатели-инвестпроекта, прочтите задание. Первый шаг в инвестиционном планировании — составить прогноз движения денежных средств.
Прогнозирование денежного потока в Excel
Заполните таблицу «Денежные потоки»:
- в ячейку B9 введите стоимость первоначальных инвестиций,
- в ячейке B10 — формула «= B8-B9»
- в ячейку C8 введите сумму выручки за первый год,
- в D8 — формула «= C8 * 1.3»,
- в C9 — «= C8 * 0,8»,
- растянуть формулу из ячейки D8 справа до 2019 года, посчитать итог;
- растяните формулы из ячеек C9 и B10 вправо,
- перетащите формулу на две ячейки вниз от ячейки G8.
- В ячейке B11 формула «= B10», в ячейке C11 формула = B11 + C10, перетащите ячейку C11 вправо в F11, проверьте значение в ячейке F11 со значением в G10.
Денежные потоки теперь рассчитаны, также по методу начисления.
Срок окупаемости в Excel: пример расчёта
Чтобы рассчитать период амортизации в примере Excel, введите формулу «= СЧЁТЕСЛИ? (B11: G11;» –>
Использование Excel для оценки эффективности проекта
Расчет чистой приведенной стоимости (NPV), также называемой NPV, прост, но требует много времени при вычислении вручную.
Мы уже рассматривали пример расчета NPV и IRR по формулам. Также были предоставлены формулы всех перечисленных показателей и их расчет ручным методом .
Теперь поговорим о том, как рассчитать NPV, IRR (IRR), срок окупаемости прост и без особых усилий уценен с помощью таблиц Ms Excel. Затем вы можете написать формулы в таблице Excel для расчета NPV. Что мы и будем делать.
Здесь вы можете бесплатно скачать электронную таблицу Excel для расчета NPV, внутренней нормы прибыли (IRR), простых и дисконтированных периодов амортизации. Мы предоставим таблицу для расчета NPV за 25 лет и менее, просто введите в нее значения предполагаемого размера инвестиций, размера ставки дисконтирования и суммы годовых денежных потоков. И NPV будет рассчитываться автоматически.
Вот таблица.
Задачу расчета основных показателей эффективности инвестиционного проекта с помощью таблиц Excel часто ставят преподаватели. В этих ситуациях или когда вы хотите быстро вычислить нужные вам значения индикатора, вы можете использовать модель расчета, представленную в таблице ниже.
Теперь поговорим о том, как использовать эту таблицу для расчета NPV, IRR, срока окупаемости. Здесь уже приведен пример расчета NPV.
Если вам нужно рассчитать NPV за 5 лет. Знайте ставку дисконтирования 30% (т.е. 0,3). Годовые денежные потоки известны:
Сумма вложений 500 тыс. Руб.
В таблице Excel мы скорректируем значение ставки дисконтирования на 0,3 (2-я строка сверху), мы скорректируем стоимость инвестиции (5-я строка, 3-й столбец) на 500.
Списываем денежные потоки и их сумму за 25 лет. (также удалите строки чистых денежных потоков с 6-го по 25-й год и значение NPV для дополнительных лет). Мы вставляем ценности, которые мы знали за 5 лет. Получаем следующие данные.
Годы
Сумма инвестиций, тыс. Руб
Денежные потоки, тыс. Руб. (CF)
Чистые денежные потоки, тыс. Руб
Дисконтированная чистая прибыль, тыс. Руб. (NPV)
Общий
500.00
1350,00
562,09
62,09
Как видите, нам не пришлось рассчитывать NPV самостоятельно, таблица Excel рассчитала этот показатель за нас.
Теперь давайте узнаем, как рассчитать IRR в Excel на конкретном примере. В MS Excel есть функция, называемая сопоставлением параметров. В 2003 Excel эту функцию можно найти в Сервис-> Выбор параметров.
Ранее мы говорили, что IRR — это ставка дисконтирования, при которой NPV равна нулю.
Нажмите Excel Service-> Parameter Selection, откроется окно,
Мы знаем, что NPV = 0, мы выбираем значение ячейки с NPV для 5-го года, присваиваем ему значение 0, изменяя значение ячейки, в которой расположена ставка дисконтирования. После расчета получаем.
Следовательно, NPV равна нулю при ставке дисконтирования 35,02%. Те. Внутренняя норма доходности (IRR) = 35,02%.
Теперь давайте рассчитаем простую и дисконтированную стоимость периода окупаемости с помощью этой таблицы Excel.
Срок погашения прост:
Видим из таблицы, что у нас вложения 500 т.р. Через 2 года получим доход 300 т.р. За 3 года получим 600 т.р. Это означает, что срок окупаемости составит более 2-х и менее 3-х лет.
В ячейке F32 (строка 32 файла Excel) нажмите F2 и исправьте, вместо «1+» у нас будет «2+», мы изменим с 1 на 2 и преобразуем формулу следующим образом, вместо «= 1 + (- (D5 -C5) / D6) «, у нас будет» = 2 + ((((D5 + D6) -C5) / D7) «, другими словами, мы добавили инвестиционный долг в конце второй год, разделенный на денежный поток третьего года. Получаем 2,66 года.
Пример расчета дисконтированного периода амортизации:
NPV колеблется от меньшего до большего с 4-го по 5-й год, что означает, что период амортизации с учетом дисконтирования будет больше 4 и меньше 5 лет.
В ячейке F3 3 (строка 33 файла Excel) нажмите F2 и исправьте, вместо «2+» у нас будет «4+», измените с 2 на 4 и преобразуйте формулу следующим образом вместо «= 2». + (- F6 / E7) «У нас будет« = 4 + (- F8 / E9)) », другими словами, мы добавили соотношение между последней отрицательной NPV и чистым денежным потоком в следующем году (4 + — (-45,64 / 107,73) .
Получаем 4,42 года — срок окупаемости с учетом скидки.
Поэтому, если вам нужно рассчитать показатели по формулам, вы можете увидеть примеры по ссылке, указанной выше, а здесь мы остановились на расчетах NPV, дисконтированных денежных потоков, IRR, периодов амортизации с использованием таблиц Excel, что намного проще и более эффективно.
Этот пример предназначен для практической практики. Кандидат экономических наук, доцент Одинцова Е.В.
Простой и дисконтированный срок окупаемости проекта
Временные параметры — один из важнейших показателей при расчете любого проекта. Потенциальный инвестор должен оценить не только перспективы нового направления бизнеса, но и сроки его жизни, сроки инвестирования и окупаемость вложений.
Простой срок окупаемости проекта
Что это такое и для чего он нужен
Простой период окупаемости проекта — это период времени, в течение которого сумма чистого денежного потока (все деньги, которые были потрачены из всех денег, которые мы вложили в проект и потратили на расходы) от нового проекта, покроет сумма инвестиций. Его можно измерять месяцами или годами.
Этот индикатор важен для всех инвесторов и позволяет быстро и легко принять решение: инвестировать в бизнес или нет. Если планируются среднесрочные инвестиции и срок окупаемости проекта превышает пять лет, решение об участии, скорее всего, будет отрицательным. Если ожидания инвестора и срок окупаемости проекта совпадут, шансов на его реализацию будет больше.
В случаях, когда проект финансируется за счет кредитных средств, показатель может существенно повлиять на выбор срока ссуды, на утверждение или отклонение ссуды. Как правило, программы кредитования имеют строгие сроки, и важно, чтобы потенциальные заемщики проводили предварительную оценку соответствия требованиям банков.
Как рассчитывается простой срок окупаемости
Формула расчета показателя в годах следующая:
PP = Ko / KF cr, где:
- PP — простой срок окупаемости проекта в годах;
- Ко — общая сумма первоначальных инвестиций в проект;
- KFсг — среднегодовая выручка от нового проекта при достижении запланированных объемов производства / продаж.
Эта формула подходит для проектов, при реализации которых выполняются следующие условия:
- инвестиции делаются моментально в начале проекта;
- новый доход от бизнеса будет поступать относительно равномерно.
Пример расчета
Пример 1
Планируется открытие ресторана с общим объемом инвестиций 9 000 000 рублей, включая средства на покрытие любых потерь бизнеса в течение первых трех месяцев работы с момента открытия.
Кроме того, ожидается получение среднемесячной прибыли в размере 250 000 рублей, что дает нам показатель 3 000 000 рублей в год.
PP = 9 000 000/3 000 000 = 3 года
Простой срок окупаемости этого проекта — 3 года.
При этом данный показатель необходимо отличать от периода полной окупаемости инвестиций, который включает в себя срок окупаемости проекта + период организации бизнеса + период до достижения плановой прибыли. Предположим, что в этом случае на организационные работы по открытию ресторана уходит 3 месяца, а период убыточной деятельности на начальном этапе не превышает 3 месяцев. Поэтому, чтобы спланировать возврат средств инвестору, важно учесть эти 6 месяцев до начала запланированной прибыли.
Пример № 2
Рассмотренный выше пример представляет собой наиболее упрощенную ситуацию, когда у нас есть единовременные инвестиции, а денежный поток один и тот же каждый год. Таких ситуаций, по сути, практически не существует (инфляция и производственные перебои, и постепенное увеличение продаж с начала открытия производственных и розничных предприятий, и погашение кредитов, и сезонность, и цикличность рецессий, и экономическая бум).
Поэтому обычно для расчета периода амортизации выполняется расчет совокупного чистого денежного потока. Когда показатель кумулятивно становится равным нулю или превышает его, в течение этого периода времени проект восстанавливается, и этот период считается простым периодом окупаемости.
Рассмотрим следующую основную информацию о том же ресторане:
| Элемент | 1 год | 2 года | 3 года | 4 года | 5 лет | 6 лет | 7 лет |
| Инвестиции | 5 000 | 3 000 | |||||
| Доход | 2 000 | 3 000 | 4 000 | 5 000 | 5 500 | 6000 | |
| Потребление | 1,000 | 1,500 | 2 000 | 2,500 | 3 000 | 3500 | |
| Чистый денежный поток | — 5 000 | — 2 000 | 1,500 | 2 000 | 2,500 | 2,500 | 2,500 |
| Чистый денежный поток (накопленный) | — 5 000 | — 7 000 | — 5 500 | — 3 500 | — 1000 | 1,500 | 4 000 |
На основе этого расчета мы видим, что на шестом году показатель совокупного чистого денежного потока увеличивается, поэтому простой период окупаемости для этого примера составит 6 лет (и это с учетом того, что время инвестирования было больше на 1 год).
Как рассчитать простой срок окупаемости в Excel
Приведенные выше примеры достаточно легко вычислить с помощью обычного калькулятора и листа бумаги. Если данные более сложные, вам пригодятся таблицы Excel.
Расчет примера №1
Расчет простого срока окупаемости выглядит следующим образом:
Таблица 1: формулы расчета.
Таблица 2: результаты расчетов:
Расчет примера №2
Для более сложного варианта расчета простого срока окупаемости расчет в Excel производится следующим образом:
Таблица 1: формулы расчета.
Таблица 2: результаты расчетов:
Похожая методика расчета используется для расчета дисконтированного срока окупаемости, который будет обсуждаться в следующей главе.
Дисконтированный срок окупаемости
Что это такое и для чего он нужен?
Простой срок окупаемости проекта не учитывает изменение стоимости денежных средств с течением времени. С учетом нынешней инфляции сегодня на 1 миллион рублей можно купить намного больше, чем через 3 года.
Дисконтированный период амортизации позволяет учесть инфляционные процессы и рассчитать рентабельность инвестиций с учетом покупательной способности средств.
Как рассчитывается дисконтированный срок окупаемости?
Формула расчета будет выглядеть так:
Пример расчета
Несмотря на гораздо более сложный аспект формулы дисконтированного срока окупаемости, ее практический расчет выполнить довольно просто.
Первое, что нужно сделать, — это рассчитать будущие денежные потоки нового бизнеса с учетом ставки дисконтирования.
Возвращаясь к примеру с нашим рестораном, возьмем 10% за процентную ставку%.
Коллекции со скидкой через 4 года после открытия бизнеса будут такими же (по годам):
| Год: | Расчет дисконтированной выручки | Результат расчета (руб) |
| 1 | 3 000 000 / (1 + 0,1) | 2 727 272 |
| 2 | 3 000 000 / (1 + 0,1) 2 | 2 479 389 |
| 3 | 3 000 000 / (1 + 0,1) 3 | 2,253,944 |
| 4 | 3 000 000 / (1 + 0,1) 4 | 2 049 040 |
| Общий: | 7 460 605 |
Сумма денежных доходов за 3 года в сумме составит 7 460 605 рублей, что недостаточно для возврата инвестиций в 9 000 000 рублей.
Непокрытая часть составит 1 539 395 рублей. Разделим эту сумму на поступления за 4-й год:
1 539 395/2 049 040 = 0,75 года
Таким образом, дисконтированный срок окупаемости этого проекта составит 3,75 года.
Совокупная выручка за 4 года составит 9 509 645 рублей, что обеспечит возврат инвестиций и чистую прибыль в размере 509 645 рублей.
Как рассчитать дисконтированный срок окупаемости в Excel
Для расчета дисконтированного срока окупаемости проекта можно использовать математические формулы в Excel.
Добавить вторую таблицу с расчетом ставки дисконтирования, где ставка дисконтирования рассчитывается по формуле = СТЕПЕНЬ, которая находится в разделе Формулы-математические формулы-СТЕПЕНЬ.
Расчет дисконтированного периода амортизации осуществляется следующим образом:
Таблица 3: формулы расчета.
Таблица 4: результаты расчетов:
Другие примеры расчетов простого и дисконтированного срока окупаемости
Вы можете увидеть, как рассчитывается простой и дисконтированный период амортизации применительно к интересующей вас деятельности в конкретных бизнес-планах, для этого вы можете использовать форму поиска или перейти к соответствующему документу по ссылке ниже:
Инвестиционный проект в Excel c примерами для расчетов
Чтобы привлечь и вложить средства в любой бизнес, инвестору необходимо внимательно изучить внешний и внутренний рынок.
На основании полученных данных составить смету проекта, инвестиционный план, прогноз выручки, сформировать финансовый отчет. Более полно вся необходимая информация может быть представлена в виде финансовой модели.
Финансовая модель инвестиционного проекта в Excel
Заполняется на ожидаемый срок окупаемости.
- описание макроэкономического контекста (уровень инфляции, проценты по налогам и сборам, требуемая норма прибыли);
- ожидаемый объем продаж;
- расходы, предусмотренные на привлечение и обучение персонала, аренду площадей, закупку сырья и материалов и т д.;
- анализ оборотных средств, активов и основных средств;
- источники финансирования;
- анализ риска;
- прогнозные отчеты (амортизация, ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость и т д).
Чтобы проект был надежным, все данные должны быть подтверждены. Если у компании несколько статей дохода, прогноз делается отдельно по каждой.
Финансовая модель — это план снижения инвестиционных рисков. Детали и реалистичность — обязательные условия. При составлении проекта в Microsoft Excel соблюдаются следующие правила:
- исходные данные, расчеты и результаты на разных листах;
- структура вычислений логична и «прозрачна» (нет скрытых формул, ячеек, циклических ссылок, ограниченное количество имен массивов);
- столбцы соответствуют друг другу;
- на одной строке — однотипные формулы.
Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта в Excel
Для оценки эффективности вложений используются две группы методов:
- статистик (PP, ARR);
- динамический (NPV, IRR, PI, DPP).
Коэффициент PP (срок окупаемости) показывает период времени, за который первоначальные вложения в проект окупятся (когда вернутся вложенные деньги).
Экономическая формула расчета срока амортизации:
где IC — первоначальные вложения инвестора (все затраты),
CF — денежный поток или чистая прибыль (за определенный период).
Расчет амортизации инвестиционного проекта в Excel:
- Создадим таблицу с исходными данными. Стоимость первоначальных вложений 160 000 руб. Ежемесячно поступает 56 000 рублей. Для расчета денежного потока на кумулятивной основе была использована формула: = C4 + $ C $ 2.
- Рассчитываем срок окупаемости вложенных средств. Используемая формула: = B4 / C2 (первоначальные инвестиции / ежемесячный доход).
Поскольку у нас дискретный период, срок выплаты будет 3 месяца.
Эта формула позволяет быстро найти показатель срока окупаемости проекта. Но пользоваться им крайне сложно, т.к реальные ежемесячные поступления редко бывают одинаковыми. Кроме того, не учитывается инфляция. Поэтому индикатор используется вместе с другими критериями оценки эффективности.
Рентабельность инвестиций
ARR, ROI — показатели рентабельности, показывающие рентабельность проекта без учета скидок.
где CFav. — средний показатель чистой прибыли за определенный период;
IC — это первоначальная инвестиция инвестора.
Пример расчета в Excel:
- Поменяем вход. Первоначальное вложение в размере 160 000 рублей осуществляется однократно, в начале проекта. Ежемесячные платежи бывают разными суммами.
- Рассчитываем средний доход по месяцам и находим рентабельность проекта. Мы используем формулу: = СРЕДНИЙ (C23: C32) / B23. Формат ячейки с результатом — процентный.
Чем выше коэффициент рентабельности, тем привлекательнее проект. Основным недостатком этой формулы является то, что ее сложно предсказать будущие доходы. Поэтому индикатор часто используется для анализа существующего бизнеса.
Примеры инвестиционного проекта с расчетами в Excel:
Статистические методы не включают дисконтирование. Но они позволяют быстро и легко найти нужные показатели.
Срок окупаемости инвестиций (PP, DPP, BO DPP). Формула расчета в Excel
Рассмотрим такой показатель вложений, как срок окупаемости, его модификации, примеры и формулы расчета.
Срок окупаемости (PP, окупаемость) — минимальный срок возврата средств, вложенных в инвестиционный проект, актив или любую другую инвестицию. Срок окупаемости — ключевой показатель для оценки инвестиционной привлекательности бизнес-плана, проекта и любого другого объекта инвестирования. Рассмотрим различные используемые на практике показатели срока окупаемости:
Этот показатель позволяет сравнивать разные проекты по эффективности возврата капитала.
#1 Срок окупаемости инвестиций (PP). Формула
ИК (Invest Capital) — первоначальные инвестиционные затраты в проект;
CFi (Cash Flow) — денежный поток проекта в i-м временном периоде, который складывается из чистой прибыли и амортизации.
Для расчета денежного потока нужно использовать следующие формулы:
где это находится:
A (Амортизация) — амортизация, вид денежного потока, не являющийся затратами;
NP (Net Profit) — чистая прибыль инвестиционного проекта.
 |
Программа InvestRatio — расчет всех инвестиционных коэффициентов в Excel за 5 минут (расчет коэффициентов Sharpe, Sortino, Trainor, Kalmar, Modilyanka beta, VaR) + прогноз движения по маршруту |
Cрок окупаемости инвестиций (PP). Пример расчета в Excel
Рассчитываем срок окупаемости инвестиций в проект с помощью Excel. Для этого необходимо определить начальные затраты, которые в нашем примере составили 100000 рублей, затем необходимо спрогнозировать будущие денежные поступления (CF) и определить, с какого периода сумма денежного потока будет превышать начальные инвестиционные затраты. На следующем рисунке показан расчет срока амортизации проекта. Формула расчета денежного потока на кумулятивной основе выглядит следующим образом:
Совокупный денежный поток (CF) = C6 + D5
Пример расчета ROI в Excel
В пятом месяце собранная сумма покроет первоначальные затраты, поэтому срок выплаты составит 5 месяцев.
Основными недостатками использования этого показателя при оценке инвестиций являются:
- Отсутствие дисконтирования денежных потоков компании по проекту.
- Взыскания вне срока погашения не рассматриваются.
#2 Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (DPP). Формула расчета
Дисконтированный период погашения (PLR) — это период погашения, который учитывает временную стоимость денег (ставку дисконтирования). Основное отличие от простой формулы для периода амортизации состоит в том, чтобы дисконтировать денежные потоки и переносить будущие денежные потоки в настоящее время.
DPP (Discounted Payback Period) — дисконтированный срок амортизации;
ИК (Invest Capital) — первоначальные инвестиционные затраты в проект;
CF (Cash Flow) — денежный поток, генерируемый инвестициями;
r — ставка дисконтирования;
n — срок реализации проекта.
Расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиций в Excel
Рассмотрим пример оценки дисконтированной рентабельности инвестиций для бизнес-плана. Первоначальные вложения составили 100 000 рублей, денежный поток изменялся ежемесячно и отражен в графе «С». Ставка дисконтирования была принята равной 10%. Для расчета дисконтированного денежного потока воспользуемся следующей формулой:
Дисконтированный денежный поток = C7 / (1 + $ C $ 3) ^ A7
Совокупные сборы = E7 + D8
Пример расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиции в Excel
Окупаемость проекта составляет 5 месяцев, при этом денежный доход составит 100 860 рублей.
#3 Срок окупаемости инвестиций с учетом ликвидационной стоимости
Срок амортизации с учетом остаточной стоимости (англ. Bail-Out Payback Period) — период возврата денежных средств с учетом остаточной стоимости созданных в инвестиционном проекте активов. При реализации инвестиционного проекта возможно создание активов, которые можно продать (ликвидировать) соответственно, срок окупаемости проекта значительно сокращается.
где это находится:
ИК (Invest Capital) — первоначальные инвестиционные затраты в проект;
RV (Residual Value) — остаточная стоимость активов проекта;
CFi (Cash Flow) — денежный поток проекта в i-м временном периоде, который складывается из чистой прибыли и амортизации.
Остаточная стоимость может как увеличиваться за счет создания новых активов, так и уменьшаться за счет амортизации.
Расчет срока окупаемости инвестиции с учетом ликвидационной стоимости в Excel
На рисунке ниже показан расчет срока амортизации проекта с учетом остаточной стоимости. Формула в Excel довольно проста и выглядит так:
Коллекции с остаточной стоимостью = C6 + E5 + D6
Пример расчета срока амортизации с учетом остаточной стоимости в Excel
Следовательно, срок амортизации с учетом остаточной стоимости составит
4 года. Этот метод оценки рекомендуется применять при высокой ликвидности создаваемых активов. Как видите, в этом варианте расчета срока окупаемости также может использоваться ставка дисконтирования.
Помимо срока окупаемости есть и другие показатели эффективности, позволяющие более точно проанализировать проект. Подробнее о них вы можете узнать в статье: «6 методов оценки эффективности вложений в Excel. Пример расчета NPV, PP, DPP, IRR, ARR, PI“.
Резюме
Срок окупаемости — важнейший показатель инвестиционного анализа проектов и компаний. Он позволяет определить целесообразность инвестирования в тот или иной проект. Использование дисконтированных денежных потоков и остаточных активов позволяет инвестору более точно оценить рентабельность капитала. Помимо этого коэффициента, необходимо анализировать через другие показатели эффективности: чистую приведенную стоимость (NPV), внутреннюю норму доходности (IRR), индекс рентабельности (PI). Помимо своевременной оценки, необходимо анализировать динамику денежных потоков и их равномерность.
Период амортизации — это количество лет, необходимое для возмещения стоимости первоначальных инвестиций, измеряемое в денежных потоках после налогообложения. Это важный расчет, используемый в капитальном бюджете, чтобы помочь оценить капитальные затраты. Например, если срок окупаемости указан как «2,5 года», это означает, что для получения всех ваших первоначальных инвестиций потребуется два с половиной года или 30 месяцев.
Плюсы и минусы периода окупаемости
Одним из основных преимуществ оценки проекта или актива в течение периода окупаемости для оценки проекта является то, что это просто и понятно. По сути, вы спрашиваете себя: «Сколько лет до того, как прекратятся эти инвестиции?»
Но есть несколько серьезных недостатков, из-за которых срок окупаемости не может быть основным фактором при принятии инвестиционных решений. Во-первых, он игнорирует временную стоимость денег, которая является важным компонентом капитального бюджета. Во-вторых, он не оценивает рискованность проекта; прогнозирование периода безубыточности на протяжении многих лет мало что значит, если оценки денежных потоков после уплаты налогов фактически не оправдаются.
Как рассчитать период окупаемости в Excel
Оптимизация финансового моделирования требует, чтобы расчеты были прозрачными и легко проверяемыми. Проблема с объединением всех вычислений в формулу заключается в том, что вы не можете легко увидеть, какие числа идут туда, какие числа вводятся пользователем или жестко запрограммированы.
Самый простой способ проверить и понять — собрать все данные в одной таблице, а затем выровнять вычисления.
Ручной расчет срока окупаемости несколько сложен. Ниже приведен краткий обзор шагов с точными формулами в таблице ниже (обратите внимание: если его трудно читать, щелкните правой кнопкой мыши и просмотрите его на новой вкладке, чтобы увидеть полное разрешение):
- Введите начальные инвестиции> Введите денежный поток после уплаты налогов (CF)
- Рассчитать общие денежные потоки (CCC)
- Сложите ряд дробей, которые определяют процент оставшихся отрицательных CCC как долю от первого положительного CCC
- Подсчитайте количество всех лет, когда CCC был отрицательным
- Подсчитайте год, в котором доля CCC была отрицательной
- Добавьте два последних шага, чтобы получить точное количество времени в годах, которое потребуется,
